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企业债市场化改革提速 城投公司将迎发债潮

A-A+2015年10月15日08:45经济参考报评论

  《经济参考报》记者14日从多位机构人士处获悉,国家发改委日前已下发《关于进一步推进企业债券市场化方向改革有关工作的意见》(简称《工作意见》),再次放松企业债发行要求,包括缩短发债审核周期,债项级别为AA及以上发债主体(含县域企业)不受发债企业数量指标限制,以及高评级企业豁免复审等六个方面。对此,业内专家表示,新规的持续“松绑”是出于稳增长和防风险的考量,未来城投公司或将迎来新一轮的发债潮。

  新规对企业债未来发行再次给予了大尺度的“松绑”。其主要内容包括:缩短发债审核周期、精简申报材料、豁免信用优良企业复审、放宽发债指标限制,以及强化中介机构责任和强调城投企业发债应遵守国办43号文硬性规定等六大方面。其中明确,债项级别为AA及以上发债主体(含县域企业),不受发债企业数量指标限制;主体或债项等级为AAA级的债券、有级别AA+以上担保公司担保的债券,AA+以上的抵质押债券豁免委内符合程序等。

  “省级发改委审核周期缩短至5个工作日,国家发改委审核周期原则上缩短至30个工作日。以前企业发债,就算各个材料齐全,没有3个月到半年时间根本下不来。”一位获悉前述文件内容的业内人士表示,“同时,申报不再要求提供省发改委预审意见,而要求发行人提供和债券、偿债有直接关联的证明材料。”他认为,可将40%资金补充营运资金且可按程序变更用途,对发展企业来说也是“雪中送炭”。

  在业内人士看来,这些规定有望让超过半数的企业债项目审核效率提高,企业债的市场化改革或将迎来新的窗口期。对此,海通证券宏观债券首席分析师姜超认为,监管层多次放松企业债发行门槛可能出于稳增长和防风险的考量。他表示,“5月以来企业债月均发行147亿,仅占去年同期25%,经济下行压力仍大,而2016年将迎来城投债到期高峰,稳增长和防风险倒逼进一步放松发行门槛。”

 

  “可以预期的是,在意见落实后,无论是细分的债券种类,还是增量、存量规模,企业债或将迎来一个体量扩容期。”对此,有券商分析人士表示。

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